平安证券-汽车行业研究报告

作者:admin    发布时间:2020-07-22 01:01    

  2019年12月3日,工信部装置工业司宣布《新能源汽车财产发扬经营(2021年到2035年)》(收罗主睹稿),并公然收罗各方主睹,截止岁月为2019年12月9日。主睹稿中提出到2025年新能源汽车新车销量占比抵达25%驾驭,智能网联汽车新车销量占比抵达30%。

  销量占比对象普及,电耗秤谌恳求下降。正在销量指引和技能目标恳求方面,此次收罗主睹稿与10月份的内部主睹稿比拟,重要有三大变动:1)销量占比对象普及。收罗主睹稿指出,到2025年,新能源汽车新车销量占比抵达25%驾驭,而此前的对象是到2025年新能源汽车新车销量占当年汽车总销量的20%。咱们估计2025年邦内汽车总销量正在3000万辆驾驭,对应该年新能源汽车对象750万辆。2)电耗秤谌恳求下降。2025年纯电动乘用车新车均匀电耗降至12千瓦时每100千米,此前的对象是到2025年新能源乘用车新车均匀电耗降至11千瓦时每100千米,此举旨正在勉励大中型电动车的分娩,减轻主机厂降电耗的压力。3)收罗主睹稿中并未提及2030年的策略对象。此条件出的对象是到2030年,新能源汽车销量占当年汽车总销量的40%。

  无间稳步促进运营墟市电动化。2019年6月,三部委提出加疾更新都市民众周围用车,2020年闭前大气污染防治重心地域办事周围新能源车占比抵达80%。此次收罗主睹稿无间恳求2021年起,邦度生态文雅试验区、大气污染防治重心区域(京津冀及周边、长三角、汾渭平原等)民众周围新增或更新用车统统应用新能源汽车,笼罩对象囊括福筑、江西、贵州、海南、北京、天津、河北、山西、上海、江苏、浙江、山东、河南等数十个地域的运营类乘用车、客车和专用车;同时勉励地方政府加大民众办事、共享出行等周围车辆运营扶助力度,予以新能源汽车通行、应用等优惠策略。咱们以为正在短期内个人终端需求仍待教育的状况下,政府无间肆意扶助运营墟市的电动化有利于保证新能源汽车产销谋略的完成。

  胀励智能网联和底层技能发扬。收罗主睹稿提出,到2025年智能网联汽车销量占比抵达30%,高度主动驾驶智能网联汽车完毕局限区域和特定场景贸易化使用。同时创立了专题冲破周围,如车载操作体系、车规级芯片和新型电子电气架构等。特斯拉行为汽车行业的打倒者,引入了域掌管的新型电子电气架构,动员正在线旅逛的发扬,并自立开拓车载芯片,对古板整车厂提出了更大的寻事。浩繁车企已通告转型为软件公司,个中公共汽车仍然正在研发车载操作体系。邦内车企正在新能源周围具有相对领先的身分,但正在智能网联的闭头技能上仍较为落伍,本次收罗主睹稿增强对重心技能的研发,有助于邦内整车和零部件企业巩固硬气力。

  投资提倡:政府胀励新能源汽车做大做强的刻意没有摇动,同时扶助财产链重心企业的发扬,胀励新能源汽车整车、动力电池等零部件企业优化重组,普及财产鸠集度。咱们以为财产链各周围龙头希望受益。提倡体贴邦内新能源整车龙头比亚迪,推选深化构造财产链上逛的长城汽车,推选动力电池龙头宁德期间,提倡体贴电池原料头部企业当升科技、璞泰来、恩捷股份、新宙邦。